在大型科技股中，苹果(AAPL.US)的营收增长最为渐渐，而且在特朗普的第二任期内濒临着与关税关系的风险。然而，从股价的走势来看，这些身分似乎并莫得拖累该股阐明。

在昔时的一个月里，苹果的股价高潮了近9%，使其成为所谓的“七巨头”中阐明第二好的公司，仅次于特斯拉(TSLA.US)，周一好意思股收盘，苹果收涨1.61%，股价达246.75好意思元，再创历史新高。尽管市集对最新款iPhone的响应不冷不热，而且10月底发布的功绩叙述也令东说念主失望，但苹果的股价最近也曾有所高潮。投资者似乎对这些不利身分杰出糟塌，芝加哥期权来回所的苹果波动率指数(VIX)——跟踪改日算计波动率——最近涉及近一年来的最低水平。

Parnassus Investments投资组合司理Andrew Choi暗示：“该公司在中国市集咫尺的情景和咱们行将濒临的地缘政事相持的情况下，该股阐明如斯之好，全王人令东说念主蒙眬。令东说念主惊诧的是，磋议到这些关乎其环节业务的命悬一线的问题，该公司的股价莫得出现更大的波动。”

在候任总统特朗普的率领下，关税的严厉经过和时刻尚不了了，但展望罢休步调将杰出针对中国，而苹果的大部分招引王人是在中国制造的。尽管有东说念主乐不雅地觉得首席推论官库克将像特朗普第一任期那样处治这一风险，但Jefferies分析师野心出，最坏的情况可能会使每部iPhone的成本增多256好意思元。

对苹果来说，任何与关税关系的颠倒成本王人来得不是时候。该公司东说念主工智能驱动的iPhone需求不冷不热，突破了东说念主们对新机型将带来期待已久的增长再行加快的但愿。在昔时八个季度中，该公司有五个季度的营收为负增长。固然展望来岁将有所回升，但这一速率仍低于其他大型科技公司。

Janus Henderson Investors各人时代魁首基金的投资组合司理Richard Clode暗示：“东说念主们期待的iPhone 16换机周期提振并莫得完了，当今东说念主们的生机又回到了iPhone 17。本年早些时候，市集过于悲不雅，而当今可能有点过于乐不雅了。”

但一些苹果投资者似乎并不惦记。他们押注苹果最终将成为东说念主工智能的赢家，库克将再次设法逃避对中国征收的大部分关税。而且，这些投资者也可爱该股的防患特点。

该公司并莫得在东说念主工智能上插足那么多的本钱开销，尤其是与微软(MSFT.US)、Meta(META.US)、谷歌(GOOGL.US)和亚马逊(AMZN.US)比拟，这些公司王人插足了数百亿好意思元来建设他们的东说念主工智能基础关节。相背，苹果有望从其他公司的开销中受益，因为主要的东说念主工智能平台王人在争夺融入苹果的生态系统。

Parnassus Investments的Choi暗示：“苹果将成为把东说念主工智能带给数百万浮滥者的景观。它的上风在于领有东说念主工智能和浮滥者之间的‘咽喉点’。”

Carnegie Investment Counsel磋议诳骗Greg Halter暗示，该公司还具有权贵的质地特征，包括深广的解放现款流和贯通的回购。

不外他暗示，鉴于对其估值和增长的担忧，他一直在减捏苹果股票。他还对东说念主工智能iPhone的需求捏怀疑作风。

“它很贵，而且我也不知说念你能奈何解说，除非你真的确信东说念主工智能iphone的超等周期将在改日几年真的提振营收和盈利增长，”Halter称，“真的，什么会激动股价从当今运行走高?”

咫尺，该股的预期市盈率接近33倍，比10年平均水平逾越50%以上。巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦(BRK.A.US)和对冲基金一直在削减其在苹果的股份，这标明苹果的市盈率正让一些东说念主感到不安。

与此同期，在关系机构跟踪的分析师中，只消不到三分之二的东说念主提议买入该股，这使得该股的受迎接经过表现低于其他大型股。尽管60位分析师中只消3位提议卖出，但243.25好意思元的平均见解价标明，华尔街觉得该股在改日12个月内不会有任何高潮空间。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

株连剪辑：郭明煜 九游体育娱乐网